海目星激光科技集团股份有限公司于2025年9月11日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的问询函，并于10月1日发布回复公告，对经营业绩下滑、子公司星能懋业、存货跌价准备、长账龄应收账款、存贷余额以及预付款项等多个关键问题进行了详细说明。
经营业绩下滑：多因素致营收净利双降
2024年及2025年上半年，海目星分别实现营业收入45.25亿元、16.64亿元，同比下滑5.82%、30.50%；归属上市公司股东净利润分别为 -1.63亿元、 -7.08亿元，均由盈转亏，净利润同比减少4.85亿元、8.6亿元。
从客户情况看，2024年度与2025年上半年前十大客户销售额占比整体稳定，但客户变动较大。公司销售订单受下游客户产能规划及投资节奏影响，同时2023 - 2024年上半年锂电和光伏行业供需矛盾升级，导致前十大客户及交易金额变动。
2024年第四季度毛利率显著低于其他季度，主要因行业周期性供需失衡、竞争压力致订单质量不高，部分战略性低价接单，且客户验收意愿减弱，交付验收周期延长，安装调试成本增加。2025年上半年，公司营收和毛利率变动与同行业可比公司存在差异，主要源于行业结构占比不同、光伏行业收入降幅大以及动力电池设备毛利率下滑等。
子公司星能懋业：业务布局与发展规划明晰
海目星于2023年8月设立星能懋业，聚焦下一代电池技术路线的湿法、电镀及激光设备。2025年1月增资扩股后，公司持股降至64.2%。2023 - 2025年上半年，星能懋业营收分别为0元、0元、1014.77万元，期末净资产分别为498.80万元、911.72万元、 -1269.57万元。
以星能懋业为主体开展新业务具有合理性，因与现有光伏业务在技术路径等方面差异大，且不存在上市公司让渡资产或订单情形。增资扩股价格公允，引入相关人员是为健全内部治理结构，因行业不确定性未设置考核业绩，但设置了留任服务期。星能懋业竞争优势在于核心人才和自研技术储备，商业化进程短期承压、长期向好，预计2027 - 2028年实现盈利。海目星拟向其提供不超1亿元财务资助，主要用于业务拓展和日常经营，不影响上市公司财务流动性。
存货与账款：结构变动与风险分析
报告期末，海目星存货余额52.78亿元，较期初增长23.38%，存货跌价损失发生额4.01亿元，大幅增加。存货余额增长与在手订单增加匹配，期后结转正常。对在产品、库存商品等定制化产品的合同签订、收款、验收及跌价准备计提等情况进行了详细说明，无订单库存减值测试及跌价准备计提合理，存货盘点账实基本相符，发出商品存放地与客户经营地基本匹配。
报告期末应收账款余额21.72亿元，1 - 2年和2 - 3年账龄余额较期初显著增长。1年以上账龄应收账款前十大欠款方与公司无关联关系，合同具备商业实质，产品已实际使用，超信用期未回款主要受下游行业景气度及客户资金安排影响，不存在放宽信用期刺激销售情形。前十大应收账款欠款方期末余额与前十大客户销售情况基本匹配。按单项计提坏账准备的客户均因财务状况恶化，全额计提坏账具有合理性，且与公司无关联关系。
存贷与预付款：资金运作与业务匹配
报告期末，公司银行存款余额13.41亿元、交易性金融资产1.08亿元、定期存款或大额存单3.17亿元，短期借款19.07亿元、一年内到期长期借款4.5亿元、长期借款14.59亿元。借款同比虽有下降但整体规模仍大，主要因公司资金密集型行业特点、收款与付款时间间隔以及票据贴现借款列报调整等。存款与利息收入匹配，部分大额存单在报告期内质押用于开具商业汇票等，报告期后无新增质押。
报告期末预付长期款余额2.02亿元，较期初增长0.5亿元。预付长期款前五大支付对象账龄符合合同约定与行业惯例，与公司无关联关系，未结转原因合理，且与在手订单增加相匹配。
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