春风动力于2025年9月针对上交所关于其向不特定对象发行可转换公司债券申请文件的审核问询函发布回复。此次回复详细阐述了募投项目的必要性、产能扩张的合理性、营销网络与信息化建设规划等关键问题，展现公司对未来发展的清晰战略布局。
募投项目贴合主业，产能扩张合理
本次募投项目包括“年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目”“营销网络建设项目”“信息化系统升级建设项目”，拟新增燃油摩托车产能20万辆、电动自行车产能170万辆、电动摩托车产能110万辆。
从技术工艺、生产设备等方面看，募投项目产品与现有产品具有延续性且实现技术迭代。如“年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目”在生产流程上进行优化，引入机器人系统等，实现精益化、合理化及自动化设计。
在产能方面，公司电动两轮车业务增长迅速，2022 - 2025年年均复合增长率约为433.69%，现有产能已无法满足需求，扩产具备必要性。燃油摩托车业务同样增长显著，2022 - 2024年年均复合增长率达42.07%，且境内外市场空间广阔，新增产能主要为中大排量产品，符合市场需求趋势，不存在产能过剩风险。
营销网络与信息化建设助力发展
公司计划在未来三年内新建4900家营销网点，包括旗舰店、中心店等多种类型，选址依据各地经济水平、交通流量等因素，聚焦核心省份与重点市场。该项目与行业惯例及公司历史情况一致，有助于完善营销网络布局，提升市场占有率。
信息化系统升级建设项目总投资1.2亿元，将对研发、生产供应链等多方面系统进行升级。例如，新建集团化PLM系统实现产品全生命周期数据协同与流程优化；升级集团级APS系统打造智能计划调度平台等。项目实施将提升公司信息化与精细化水平，强化管理效能。
资金规模与融资规划合理匹配
截至2025年6月末，公司货币资金为85.76亿元，规模较高主要受货款结算方式影响，且与利息收入匹配。结合未来经营活动现金流量、资金需求等因素测算，公司未来三年总体资金缺口约为26.14亿元，本次拟募集资金不超过25亿元，融资规模合理。
此外，公司还对前次募集资金使用情况进行说明，包括调整投资结构的原因及合理性、研发中心升级改造项目的影响等，并分析了业务经营情况，如各产品毛利率变动原因、境外销售政策影响、经销商情况及销售费用变动等。
春风动力此次回复全面且深入，为其可转债发行及未来发展提供有力支撑，有望在行业中进一步巩固优势，实现可持续增长。
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