力盛云动（上海）体育科技股份有限公司（以下简称“力盛体育”）近日就向特定对象发行股票的第二轮审核问询函中有关财务事项进行说明。此次说明围绕公司业绩表现、业务板块发展、应收账款、存货以及募投项目等多方面展开，全面呈现公司财务状况与发展规划。
业绩波动与业务依赖并存
过去三年，力盛体育营业收入分别为28,088.6万元、25,830.23万元和40,516.62万元，净利润分别为1,790.82万元、-6,514.38万元和 -16,812.44万元，扣非归母净利润持续亏损且金额扩大。公司业绩对Top Speed及上海擎速依赖度较高，二者主营赛事服务，其营业收入集中于体育赛事经营业务。2023 - 2024年，Top Speed体育赛事经营业务增长带动公司整体营收提升。除这两家子公司外，其余业务板块2023年开始复苏，盈利前景有所改善。
2023年，力盛体育收入快速增长，主要得益于体育场馆经营、体育赛事经营和市场营销服务等业务改善。境外赛事收入增长真实，主要因新增及恢复多项赛事。不过，公司2023年增收不增利，主要受资产减值损失大增影响，尤其是对悦动天下的大额长期股权投资减值损失。与中体产业对比，二者营业收入变动趋势相近，但扣非后归母净利润变动因具体因素有所不同。
公司已采取多项改善业绩措施，包括严格投资评估、撤并低效业务、拓展境外市场和推出自有赛事IP等。目前经营状况稳定，不存在退市风险。
存货与应收账款管理状况
报告期内，力盛体育存货跌价准备主要集中在体育场馆经营和体育俱乐部经营业务。体育场馆经营业务规模大、存货多；体育俱乐部经营业务虽存货规模小，但2023 - 2024年收入下滑，长库龄库存商品增加。体育场馆经营业务发展前景较好，体育俱乐部经营业务则受燃油车销量下滑影响，正积极拓展新能源汽车厂商客户。
在应收账款方面，公司信用政策根据业务特点和交易惯例制定，应收账款主要集中在部分业务，客户多为大型汽车厂商，结算付款流程复杂。2023年应收账款增长与收入增加相关，且与营运和收入规模匹配，不存在放宽信用政策情况。公司应收账款周转率逐年提升，坏账准备计提充分，整体收回情况较好。境外客户回款情况良好，境外经营收入预计可持续。
募投项目规划与分析
本次发行拟募集资金总额不超过49,800万元，其中36,000万元投入海南新能源汽车体验中心国际赛车场项目，13,800万元用于补充流动资金。
拟投资的赛车场项目预计总投资63,580万元，建设期30个月。建成后经营模式为自有产权经营，场地规划为国际汽联认证的2级赛道，盈利前景良好。与现有赛车场及竞争对手相比，在经营模式、场地规划、发展规划等方面各有特点，该项目将丰富公司赛道层级，提升竞争力。
项目盈利预测依据公司现有业务及同行业情况制定，收入测算谨慎，预计不会对现有业务收入产生实质性分流。前次募集资金投资项目中，Xracing（汽车跨界赛）项目和赛卡联盟连锁场馆项目因多种因素进展缓慢或延期。目前，Xracing项目已达预定可使用状态，赛卡联盟连锁场馆项目终止使用募集资金，后续将用自有资金逐步投资建设，且不会对本次募投项目构成影响。
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