鹰眼预警：亚宝药业销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，亚宝药业发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.39亿元，同比下降21.08%；归母净利润为1.74亿元，同比下降2.99%；扣非归母净利润为1.6亿元，同比下降1.69%；基本每股收益0.2483元/股。

公司自2002年9月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为12.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚宝药业2025年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为11.39亿元，同比下降21.08%；净利润为1.75亿元，同比不变；经营活动净现金流为3.27亿元，同比下降4.34%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为18.46%，-5.82%，-21.08%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为67.35%，6.99%，-2.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为71.37%，2.09%，-1.69%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为52.56%，同比下降3.19%；净利率为15.38%，同比增长26.7%；净资产收益率（加权）为6.01%，同比下降2.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为57.24%、54.29%、52.56%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期半年报，销售毛利率分别为57.24%、54.29%、52.56%，持续下降，销售净利率分别为10.87%、12.14%、15.38%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为6.01%，同比下降2.44%。

报告期内，公司资产负债率为18.85%，同比下降18.21%；流动比率为2.82，速动比率为2.16；总债务为1.41亿元，其中短期债务为9105.54万元，短期债务占总债务比为64.55%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-9.8%，营业成本同比增长-18.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为68.41%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.3亿元，较期初变动率为32.9%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.64，同比增长23.83%；存货周转率为1.41，同比下降9.34%；总资产周转率为0.33，同比下降14.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.56，1.56，1.41，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长72.08%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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